Инвесторы все чаще обращаются к биржевым фондам (ETF), которые фокусируются на компаниях, возрождающих или увеличивающих производство в США, используя государственные стимулы.

 

Только в этом году около $2,25 млрд. было инвестировано в избранную группу ETF, посвященных концепции "решоринга", в результате чего к концу августа общая сумма их активов достигла рекордных $9,67 млрд.

 

"Компании называют решоринг важным фактором долгосрочного роста. Наша цель - выявить передовиков или сторонников этой тенденции до того, как она станет основной", - отметил Крис Семенук, глава активно управляемого фонда Tema American Reshoring ETF (RSHO.P), запущенного в прошлом году.

 

Активы фонда RSHO.P взлетели с $6 млн. в мае 2023 года до $101,5 млн. к концу августа. За прошедший год фонд вырос почти на 16% по сравнению с 17,7%-ным ростом S&P 500.

 

Многие производители переносят производство в США, чтобы смягчить проблемы с цепочками поставок и избежать напряженности в отношениях между Вашингтоном и Пекином, которые сдерживают инвестиции в Китай.

 

В конце 2021 года Конгресс выделил более $1 трлн. на новые инфраструктурные проекты, а летом следующего года был принят законопроект, выделяющий еще $200 млрд. на производство микросхем.

 

Несколько значительных корпоративных шагов подстегнули дальнейший интерес, например, решение Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) увеличить инвестиции в новые заводы в Аризоне до 65 миллиардов долларов, а также грант федерального правительства в размере 500 миллионов долларов компании Century Aluminum (CENX.O) на создание первого за 45 лет алюминиевого завода в США.

 

BlackRock - последний крупный ETF-провайдер, борющийся за средства инвесторов, поскольку тема решоринга набирает обороты благодаря тому, что она играет важную роль в президентской гонке в США, где основное внимание уделяется экономическому росту и созданию рабочих мест. В июле компания BlackRock запустила фонд iShares U.S. Manufacturing ETF (MADE.P).

 

"Эти акции могут выиграть независимо от исхода выборов", - заявил Джей Джейкобс, глава отдела тематических и активных ETF в BlackRock, в последнем эпизоде передачи "Inside ETFs". "Это необычная область двухпартийного согласия".

 

Акции ETF выросли на 3,5% за последние 30 дней по сравнению с ростом S&P 500 примерно на 0,9%, согласно данным LSEG. В настоящее время новый фонд BlackRock располагает активами в размере около 6 миллионов долларов.

 

К числу заметных показателей в производственном секторе США относятся акции компаний Caterpillar (CAT.N) и Eaton Corp. (ETN.N), которые за прошедший период выросли на 16,4% и 27,6% соответственно. Промышленный сектор S&P 500, в который входят многие компании, принадлежащие этим ETF, в этом году вырос на 13,5%.

 

Тем не менее, недавние более слабые, чем ожидалось, экономические данные, включая падение расходов на строительство в обрабатывающей промышленности США, вызвали опасения, что экономический рост в США может замедлиться. Ожидается, что Федеральная резервная система впервые за несколько лет снизит процентные ставки на своем заседании 17-18 сентября, чтобы смягчить денежно-кредитную политику в преддверии возможного замедления.

 

Одновременно с этим некоторые акции стали более дорогими на фоне роста широкого рынка. Например, промышленный сектор торгуется с прогнозируемым отношением цены к прибыли на уровне 26,7 по сравнению с 19,2 год назад.

 

"Привлекательных возможностей мало; оценки, которые мы видели в начале 2020 года, больше не существуют", - отметил Джефф Муленкамп, управляющий взаимным фондом Muhlenkamp Fund с капиталом 249 миллионов долларов.

 

Он также предупредил, что решоринг не гарантирует высоких доходов, отметив, что компании, возвращающие производство в США, могут столкнуться с более высокими затратами на рабочую силу и сырье.

 

Повлияет ли это на бурный рост этих фондов, наблюдавшийся в этом году, пока неясно. По данным Morningstar, фонд First Trust RBA American Industrial Renaissance ETF (AIRR.O) стоимостью $1,5 млрд., который дебютировал в 2014 году, за последние 12 месяцев утроил свои активы. Аналогичным образом, фонд Global X U.S. Infrastructure Development ETF (PAVE.Z) с капиталом $8,04 млрд, запущенный в 2017 году, вырос на 50% за тот же период.