Сентябрь начался для инвесторов неровно, поскольку волатильность всколыхнула рынки в первую неделю, но акции с дивидендными выплатами могут помочь сгладить ситуацию.

 

Инвесторы с долгосрочным горизонтом инвестирования могут игнорировать краткосрочный шум и сосредоточиться на акциях, которые потенциально могут повысить общую доходность их портфеля за счет сочетания дивидендов и роста цены акций.

 

Для этого рекомендации ведущих аналитиков Уолл-стрит могут помочь инвесторам выбрать акции с сильными фундаментальными показателями и способностью выплачивать постоянные дивиденды.

 

Вот три дивидендные акции, отмеченные лучшими профессионалами Уолл-стрит на TipRanks, платформе, которая оценивает аналитиков на основе их прошлых результатов.

 

Мы начнем эту неделю с MPLX (MPLX), компании, занимающейся добычей и переработкой энергоносителей. Квартальное денежное распределение компании составило 85 центов на одну обыкновенную единицу ($3,40 в годовом исчислении) на второй квартал 2024 года. MPLX предлагает привлекательную доходность почти 8%.

 

Недавно аналитик RBC Capital Эльвира Скотто подтвердила рейтинг "покупать" по акциям MPLX с ценовым ориентиром $47. Аналитик обновила свою модель, чтобы отразить хорошие результаты компании во втором квартале: скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации превысила прогнозируемый улицей уровень на 3%.

 

Скотто повысил свои оценки скорректированного показателя EBITDA на 2024 и 2025 годы, чтобы отразить высокие результаты сегмента логистики и хранения во втором квартале и некоторую консолидацию долей в совместных предприятиях. Аналитик сохранил свой прогноз распределения на единицу продукции на уровне $3,57 на 2024 год и $3,84 на 2025 год.

 

Скотто по-прежнему считает MPLX "одной из самых привлекательных доходных компаний среди крупных MLP [master limited partnership]", благодаря высокой доходности и растущему свободному денежному потоку. Аналитик считает, что солидный свободный денежный поток MPLX поможет компании продолжать развивать свой бизнес и повышать доходность акций за счет обратных выкупов.

 

Аналитик также подчеркнул, что MPLX расширяет свои активы по добыче природного газа и газовых жидкостей в рамках своей интегрированной сети за счет органических проектов, участия в совместных предприятиях и дополнительных приобретений.

 

Скотто занимает 18-е место среди более чем 9 000 аналитиков, отслеживаемых TipRanks. Ее оценки были прибыльными в 69% случаев, обеспечивая средний доход в 20,8%.

 

Мы переходим к другой энергетической акции, выплачивающей дивиденды, - Chord Energy (CHRD). Это независимая нефтегазовая компания, работающая в Уиллистонском бассейне. Недавно компания выплатила базовый дивиденд в размере $1,25 на акцию обыкновенных акций и переменный дивиденд в размере $1,27 на акцию.

 

4 сентября аналитик RBC Capital Скотт Ханольд подтвердил рейтинг "покупать" по акциям CHRD с ценовым ориентиром $200. Аналитик повысил свои прогнозы прибыли на акцию и денежного потока на акцию на 2024 и 2025 годы почти на 3%, чтобы отразить незначительное увеличение производства и снижение денежных операционных затрат.

 

Hanold ожидает, что свободный денежный поток составит $1,2 млрд. и $1,4 млрд. в 2024 и 2025 годах, соответственно. Аналитик ожидает, что FCF увеличится во второй половине 2024 года благодаря объединению активов Chord Energy и Enerplus, которые компания приобрела ранее в этом году.

 

Комментируя интеграцию Enerplus, аналитик сказал: "Мы по-прежнему оптимистично настроены на то, что компания не только достигнет, но и потенциально превысит целевой показатель синергии по мере полной интеграции операций".

 

Кроме того, аналитик ожидает, что во второй половине 2024 года ежеквартальные выплаты составят от $4,50 до $5,00 на акцию, при этом дивиденды составят около 60% выплат, а выкуп акций - 40%.

 

Ханольд занимает 27-е место среди более чем 9000 аналитиков, отслеживаемых TipRanks. Его прогнозы оказываются успешными в 63% случаев, обеспечивая среднюю доходность в 25,4%.

 

Третий выбор этой недели - сеть ресторанов быстрого питания McDonald's (MCD). Акции MCD предлагают дивидендную доходность 2,3%. McDonald's - дивидендный аристократ, который повышал свои дивиденды 47 лет подряд.

 

3 сентября аналитик Tigress Financial Айвен Файнсет подтвердил рейтинг "покупать" по акциям MCD и повысил свой ценовой ориентир до $360 с $355. Несмотря на сложный фон, аналитик по-прежнему положительно относится к компании McDonald's благодаря ее постоянным технологическим инициативам, инновациям и ориентации на стоимость. Эти факторы поддерживают его устойчивую бизнес-модель и долгосрочный потенциал роста.

 

Файнсет отметил, что компания сосредоточена на расширении своих стоимостных предложений, чтобы восстановить конкурентные преимущества. Аналитик выделил несколько недавних стоимостных предложений, введенных McDonald's, в том числе предложение еды за $5, которое помогло улучшить имидж компании как сети быстрого питания, предлагающей стоимость и доступность.

 

Далее Файнсет указал на конкурентное преимущество MCD, которое подкрепляется солидным капиталом бренда, программой лояльности и цифровыми инициативами. Компания может похвастаться базой постоянных клиентов, насчитывающей 166 миллионов человек. К 2027 году компания планирует достичь 250 миллионов активных участников программы лояльности.

 

Аналитик также отметил, что McDonald's ежегодно инвестирует от $2 млрд. до $2,5 млрд. в расширение сети магазинов и совершенствование технологий, в том числе за счет расширения возможностей заказа с помощью автоматизированного голосового искусственного интеллекта. В целом, Файнсет уверен в долгосрочном потенциале роста компании MCD и ее способности увеличить доходы акционеров за счет дивидендов и выкупа акций. Более того, он ожидает, что в октябре MCD объявит о повышении дивидендов, аналогичном 10%-ному повышению, о котором было объявлено в прошлом году.

 

Файнсет занимает 210 место среди более чем 9000 аналитиков, отслеживаемых TipRanks. Его прогнозы оказываются прибыльными в 60% случаев, обеспечивая среднюю доходность в 11,9%.

Фондовый рынок переживает очередной приступ волатильности.

 

Американские индексы упали в среду, причем Доу снизился на целых 600 пунктов ранним утром, так как трейдеры обрабатывали смешанные данные по инфляции.

 

Индекс потребительских цен за август показал, что цены выросли на 2,5% в годовом исчислении, согласно данным Бюро статистики труда. Это самый низкий показатель базовой инфляции с начала 2021 года. Однако базовая инфляция, исключающая волатильные сектора продовольствия и энергоносителей, превзошла ожидания, увеличившись за месяц на 0,3% по сравнению с прогнозируемым ростом на 0,2%.

 

Инвесторы обеспокоены таким неожиданным ростом базовой инфляции, поскольку это говорит о том, что инфляция остается достаточно устойчивой, чтобы, вероятно, предотвратить снижение ставки на 50 базисных пунктов на следующем заседании ФРС, на что надеялись некоторые инвесторы.

 

После выхода отчета по ИПЦ рынок теперь считает, что вероятность того, что ФРС решит снизить ставку на 25 базисных пунктов на следующей неделе, составляет 83%, что выше, чем 56% неделю назад, как показывает инструмент CME FedWatch.

 

"Еще один месяц, еще одна немного неловкая точка данных", - отметил в своем заявлении Джулиан Ховард, главный инвестиционный стратег по мультиактивным активам в GAM Investments, добавив, что базовая инфляция и инфляция в сфере услуг, судя по последним данным, "осталась непобежденной".

 

"Однако, по крайней мере, кажется, что полное сокращение ставки на 0,5% стало чуть менее убедительным". Помимо всего прочего, двойной мандат ФРС означает, что она не может строить свои аргументы в пользу агрессивного или любого другого сокращения исключительно на ослаблении рынка труда", - добавил он.

 

Хотя рынки разочарованы снижением вероятности более значительного снижения ставок, шаг ФРС на 50 базисных пунктов стал бы обоюдоострым мечом. Снижение ставок на 50 базисных пунктов могло бы стать сигналом для рынков о том, что ФРС обеспокоена значительным замедлением экономического роста, отмечали аналитики в последние недели. И наоборот, меньшее снижение ставок на 25 базисных пунктов предполагает длительное повышение процентных ставок.

 

Инвесторы обращают пристальное внимание на рынок труда в поисках дополнительных признаков слабости. Заявки на пособие по безработице в четверг станут следующим индикатором рынка труда в преддверии заседания ФРС на следующей неделе.

 

"Рынок труда будет продолжать оказывать влияние", - сказала в своем заявлении Джина Болвин, президент Bolvin Wealth Management Group. "Сегодняшние данные по инфляции подтвердили возможность снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе; вопрос о 50 базисных пунктах не обсуждается", - добавила она.

 

Расходы на жилье стали одним из основных факторов, вызвавших рост инфляции: Министерство труда отметило, что в августе инфляция на жилье выросла еще на 0,5%.

 

По словам Престона Колдуэлла, американского экономиста из Morningstar, расходы на жилье могут вскоре снизиться, поскольку рост рыночной арендной платы составит около 2% в годовом исчислении.

 

"Пока это сохраняется, инфляция жилья неизбежно будет снижаться", - заявил он в своей записке.

 

Даже скорректировав свои ожидания, рынки все еще ожидают умеренного снижения ставок со стороны ФРС к концу года. Инвесторы оценивают 84% вероятность того, что ФРС снизит ставки на 100 или более базисных пунктов к декабрю, хотя дальнейшее снижение ставок будет зависеть от данных по занятости и инфляции.

 

"Если экономика продолжит замедляться, не впадая при этом во внезапную рецессию, ФРС сможет снижать ставки стабильными темпами по 25 базисных пунктов за заседание", - отметил в своем заявлении Крис Закарелли, директор по инвестициям Independent Advisor Alliance.

 

"Учитывая текущую ситуацию, когда ФРС снижает ставки, безработица находится вблизи многодесятилетних минимумов, а экономика расширяется (хотя и замедляется), рынок должен снова достичь исторических максимумов, как только мы преодолеем волатильность, которая обычно возникает перед президентскими выборами", - добавил он.

Компания Seven & i Holdings отклонила предложение о поглощении от канадского оператора круглосуточных магазинов Alimentation Couche-Tard, сославшись на то, что это предложение "не отвечает интересам" ее акционеров и заинтересованных сторон.

 

Согласно заявлению, поданному на Токийскую фондовую биржу, владелец 7-Eleven сообщил, что Couche-Tard предложила купить все находящиеся в обращении акции Seven & i по цене $14,86 за акцию, что оценило бы Seven & i в $38,55 млрд. по данным LSEG.

 

Стивен Дакус, председатель специального комитета, сформированного компанией Seven & i для рассмотрения предложения Couche-Tard, назвал это предложение "своевременным и значительно недооценивающим нашу самостоятельную стратегию и дополнительные возможности, которые мы видим для повышения акционерной стоимости в ближайшей и среднесрочной перспективе".

 

В апреле компания Seven & i объявила о плане реструктуризации, направленном на расширение глобального присутствия 7-Eleven при одновременной продаже неэффективных операций в супермаркетах.

 

Дакус отметил, что даже если Couche-Tard значительно повысит свою цену, предложение не учитывает "многочисленные и значительные проблемы", с которыми столкнется приобретение со стороны американских антимонопольных органов.

 

"Помимо Вашего простого заявления о том, что Вы не считаете, что слияние негативно повлияет на конкурентную среду, и что Вы "рассмотрите" потенциальные отчуждения, Вы не предоставили никаких подробностей о масштабах необходимых отчуждений или о том, как они будут осуществляться", - написал он в письме, адресованном, по-видимому, председателю ACT Алену Бушару, которое было включено в документы, опубликованные на Токийской фондовой бирже.

 

Он также подчеркнул, что в предложении Couche-Tard не указаны сроки преодоления препятствий со стороны регулирующих органов и не указано, готова ли компания "предпринять все необходимые действия для получения разрешения от регулирующих органов, включая судебные разбирательства с правительством".

 

Дакус подтвердил, что компания Seven & i открыта для искреннего рассмотрения предложений, которые принесут пользу ее заинтересованным сторонам и акционерам, но будет сопротивляться тем, которые "лишат наших акционеров внутренней стоимости компании или не решат серьезных проблем с регулированием".

 

Бен Херрик, ассоциированный портфельный менеджер Artisan Partners, сказал в интервью программе CNBC "Squawk Box Asia" незадолго до подачи ответа в пятницу, что предложение Couche-Tard "подчеркивает, что нынешняя команда менеджеров и совет директоров не полностью использовали свой потенциал для повышения корпоративной стоимости этой организации".

 

Artisan Partners, американский фонд, владеющий чуть более 1% акций Seven & i, как сообщается, в августе призвал Seven & i Holdings "серьезно рассмотреть" предложение о выкупе и найти предложения о покупке японских дочерних предприятий компании "как можно скорее".

 

Херрик уточнил, что, по мнению Artisan, распределению капитала за рубежом не уделялось должного внимания и что Seven & i следует рассмотреть предложение.

 

Он отметил, что японский сегмент магазинов "у дома" компании Seven & i нуждается в незначительной корректировке, но выявил "огромную возможность" в международных лицензиатах, работающих за пределами США.

 

"У Вас есть более 50 000 магазинов, приносящих компании около $100 млн или чуть более $100 млн операционной прибыли, что указывает на значительное расхождение", - отметил он.

 

Херрик также считает, что из-за недостаточного надзора и бухгалтерского учета компания Seven & i медленно внедряет изменения.

 

"Компании необходимо ускорить реализацию своего плана. [Президент Seven and i Рюичи] Исака представил 100-дневный план по реформированию [магазина товаров общего пользования] Ito-Yokado в 2016 году, и спустя почти 3 000 дней прогресс идет медленно. Необходимо ускорить темпы", - утверждает он.

 

Ричард Кайе, портфельный менеджер независимой группы по управлению активами Comgest, напротив, выразил иное мнение в интервью программе CNBC "Squawk Box Asia" в понедельник: "Я не думаю, что радикальная реформа со стороны иностранного покупателя необходима".

 

Он добавил, что компания преуспевает в логистике и инновациях, и "трудно представить, что это можно сделать значительно лучше".

В среду цены на золото торговались ниже рекордно высоких уровней после резкого роста, вызванного притоком средств в западные фонды и ожиданиями снижения ставок в США, поскольку инвесторы ждали протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы, чтобы получить ясность относительно масштабов снижения ставок.

 

Спотовое золото выросло на 0,1% до $2 517,38 за унцию по состоянию на 0238 GMT, после того как во вторник достигло исторического максимума $2 531,60. Американские фьючерсы на золото выросли на 0,2% до $2 555,20.

 

В этом году золото подорожало примерно на $460, или 22%, и ожидается, что геополитическая напряженность и неопределенность, связанная с предстоящими президентскими выборами в США и потенциальным снижением ставок, подтолкнут драгоценный металл к еще более высоким уровням.

 

"Впечатляющее ралли золота отражает ожидание рынками существенного сокращения ставки ФРС", - сказал стратег OCBC FX Кристофер Вонг.

 

Трейдеры уже полностью оценили снижение ставки на сентябрьском заседании ФРС, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет 68%, согласно данным инструмента CME FedWatch.

 

Доллар упал до самого низкого уровня в этом году по отношению к евро, в то время как базовая доходность 10-летних казначейских облигаций также снизилась, что сделало не приносящий доход слиток более привлекательным для держателей других валют.

 

Теперь трейдеры ожидают протоколы июльского заседания ФРС, которые ожидаются сегодня, а также речь председателя ФРС Джерома Пауэлла о перспективах развития экономики США в эту пятницу в Джексон Хоул.

 

"Учитывая, что рынки уже в некоторой степени ожидали значительного сокращения ставок, Пауэлл рассчитывает превзойти "голубиные" ожидания рынка. Небольшой проверки реальности может быть достаточно, чтобы вызвать краткосрочный откат цен на золото", - добавил Вонг.

 

SPDR Gold Trust GLD, крупнейший в мире биржевой фонд, обеспеченный золотом, сообщил во вторник о снижении своих запасов на 0,20% по сравнению с семимесячными максимумами.

 

Спотовое серебро подорожало на 0,4% до $29,52 за унцию, платина поднялась на 0,5% до $953,35, а палладий вырос на 0,4% до $929,27.

 

Последние меры по контролю за экспортом, принятые Китаем, обеспокоили инсайдеров отрасли критических минералов, и некоторые из них опасаются, что Пекин будет использовать свое доминирование в глобальной цепи поставок непредвиденными способами.

 

В четверг Министерство торговли Китая объявило о том, что меры контроля за экспортом сурьмы вступят в силу 15 сентября. Сурьма используется в пулях, при производстве ядерного оружия и свинцово-кислотных аккумуляторов. Она также может укреплять другие металлы.

 

"Три месяца назад никто и подумать не мог, что они пойдут на такое. В этом отношении все довольно конфронтационно", - сказал в телефонном интервью Льюис Блэк, генеральный директор канадской компании Almonty Industries. Компания заявила, что инвестирует не менее 125 миллионов долларов в возобновление работы вольфрамового рудника в Южной Корее в конце этого года.

 

Вольфрам почти такой же твердый, как алмаз, и используется в оружии, полупроводниках и промышленных режущих станках. И вольфрам, и сурьма входят в список критических минералов США и находятся менее чем в 10 элементах друг от друга в периодической таблице.

 

"Мой сектор сейчас думает, что это гораздо ближе к дому, чем графит", - сказал Блэк, имея в виду предыдущие меры контроля за экспортом, принятые в Китае. В прошлом году Пекин, крупнейший в мире производитель графита, заявил, что будет вводить разрешения на экспорт важнейшего материала для аккумуляторов на фоне пристального внимания со стороны зарубежных стран, обеспокоенных его доминирующим положением.

 

"Я не могу объяснить этот шаг, и я думаю, что именно это обеспокоило многих людей в этом секторе, моих клиентов, и у них нет плана "Б", о чем Китай прекрасно осведомлен. Такого плана не было уже 30 лет", - сказал он.

 

"Всегда существовало равновесие... они никогда не использовались в качестве оружия, потому что могли создать снежный ком эскалации", - сказал он.

 

Согласно последнему ежегодному отчету Геологической службы США, на Китай приходилось 48% мирового производства сурьмы в 2023 году, в то время как США не добывали товарную сурьму. США не добывали вольфрам в промышленных масштабах с 2015 года, и Китай доминирует в мировом предложении вольфрама, говорится в отчете.

 

"Я думаю, что это начало некоторых ограничений на экспорт ряда редкоземельных металлов и минералов", - сказал в телефонном интервью Тони Адкок, исполнительный председатель Tungsten Metals Group. Он сказал, что ему трудно поверить в то, что Китай просто ограничит сурьму.

 

"Судя по тому, как было написано заявление [Министерства торговли Китая], мы экстраполировали его на вольфрам и другие редкоземельные металлы. Этого может и не произойти", - сказал Адкок, отметив, что "вольфрам, вероятно, имеет наибольшее экономическое значение".

 

Министерство торговли Китая не ответило на просьбу о комментарии.

 

США пытались ограничить доступ Китая к высококлассным полупроводникам, после чего Пекин объявил о контроле экспорта германия и галлия, двух металлов, используемых в производстве микросхем.

 

Хотя вольфрам также используется для производства полупроводников, этот металл, как и сурьма, применяется в оборонном производстве.

 

"Производство вольфрама в Китае снижается, но вольфрам абсолютно необходим, гораздо больше, чем сурьма, для военных целей", - говорит Кристофер Экклстоун, директор и стратег по горнодобывающей промышленности компании Hallgarten & Company.

 

Он ожидает, что Китай введет экспортный контроль над вольфрамом к концу года, если не в ближайшие месяц-два.

 

"В ситуации, когда идет гонка за металлами на случай какого-то обострения напряженности, если мы говорим о Южно-Китайском море или Тайване, Вы хотите иметь как можно больше вольфрама", - сказал Экклстоун. "Но Вы также хотите, чтобы люди на другой стороне имели как можно меньше вольфрама".

 

США уже стремятся уменьшить свою зависимость от Китая в плане поставок вольфрама.

 

Начиная с 2026 года, Закон США REEShore Act запрещает использование китайского вольфрама в военном оборудовании. Имеется в виду Закон о восстановлении основных энергетических запасов и запасов безопасности на суше для редких земель от 2022 года.

 

Специальный комитет Палаты представителей по стратегическому соперничеству между Соединенными Штатами и Коммунистической партией Китая в июне объявил о создании новой рабочей группы по политике США в области критических минералов.

 

По словам Экклстоуна, на прошлой неделе участники нишевого рынка торговли сурьмой заметили, что американская цена на покупку металла из Роттердама была в геометрической прогрессии выше, чем цена на поставку из Шанхая. По его словам, это произошло после того, как цены на сурьму продолжали расти даже после того, как прекратились перебои с поставками, связанные с пандемией.

 

"Есть подозрение, что Пентагон пополняет свои запасы определенных металлов, и в первую очередь сурьмы, потому что она нужна ему для производства боеприпасов", - сказал Экклстоун, который основал фирму по разработке стратегий в горнодобывающей промышленности в 2003 году.

 

Министерство обороны США не сразу ответило на просьбу о комментарии.

 

Китай действует скорее в отместку "за то, что он рассматривает как вторжение в свои национальные интересы", - сказал в электронном письме Маркус Херрманн Чен, соучредитель и управляющий директор China Macro Group.

 

Он отметил, что на Третьем пленуме китайских политиков в июле "была выдвинута совершенно новая цель политики - улучшить координацию всей цепочки создания стоимости минеральных ресурсов, что, вероятно, отражает дальнейшее повышение значимости предложения "стратегических минеральных ресурсов" как для бизнеса, так и для геоэкономических интересов".

 

В то время как Китай стремится обеспечить свою национальную безопасность, компании в США и других странах ищут возможность воспользоваться открывающимися возможностями.

 

"Компания Energy Fuels уже несколько лет является крупнейшим поставщиком оксида урана в США, поддерживая отечественное производство ядерной энергии", - сказал в своем заявлении Марк Чалмерс, президент и генеральный директор компании Energy Fuels, расположенной в Колорадо. Он сказал, что компания создает линейку редкоземельных металлов в США.

 

"Мы поняли, что наш 40-летний опыт работы с естественными радиоактивными материалами дает нам конкурентное преимущество, позволяющее повторить успех Китая в выделении множества [редкоземельных элементов] из дешевого и богатого монацита", - сказал Чалмерс, имея в виду минерал, из которого можно извлекать нужные металлы.

 

Остается неясным, последует ли Китай за полным введением последних мер экспортного контроля.

 

"Они не хотят признавать, что ситуация может обостриться", - сказал Блэк. "Но я не думаю, что Китай тоже хочет, чтобы все обострилось. Последнее, что Вы хотите создать, - это еще один бугимен [в] начале выборов в США. Посмотрим через неделю, действительно ли это политика или нет".

 

 

Доллар вырос в среду после падения до самого низкого уровня против евро в этом году, так как трейдеры ожидали пересмотра данных по занятости в США и предстоящего выступления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

 

За ночь евро поднялся до $1.1132, самого высокого уровня с декабря, что было вызвано ростом ставок инвесторов на снижение ставок ФРС в этом году. Это подтолкнуло доходность американских облигаций и оказало давление на доллар, который в конце концов одержал верх, в результате чего евро упал на 0,15% до отметки $1,1113.

 

Аналитики указывали на опасения по поводу экономики и ожидание пересмотра данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США как на ключевые факторы падения доходности, что, в свою очередь, ослабило доллар.

 

Ожидается, что позднее в среду Бюро статистики труда опубликует пересмотренные данные по занятости с апреля 2023 по март 2024 года, основанные на налоговых данных.

 

"Поскольку инфляция медленно сходится с целевым уровнем, финансовые рынки становятся все более чувствительными к опасениям рецессии, и поэтому пересмотр в сторону понижения данных по занятости может вызвать очередной приступ снижения риска", - сказал Мишель Туккер, старший европейский стратег по ставкам в ING.

 

Слабый отчет по занятости за 2 августа заставил трейдеров ожидать значительного снижения ставки ФРС на заседании в середине сентября. Однако последние экономические данные, оказавшиеся лучше ожиданий, перевернули эти прогнозы, и теперь трейдеры оценивают вероятность более значительного снижения ставки лишь в 28%.

 

Индекс доллара США, который за ночь упал до самого низкого с начала года уровня 101,30, в последний раз вырос на 0,15% и составил 101,53.

 

Стерлинг, который во вторник поднялся до самого высокого уровня с июля 2023 года - $1.3054, с тех пор держится на уровне $1.3033.

 

Джейн Фоли, глава отдела валютных стратегий Rabobank, предположила, что снижение курса доллара может быть отчасти связано с низкими объемами торгов летом, когда многие трейдеры уехали в отпуск. Рынки теперь ожидают основной речи Пауэлла в пятницу на саммите в Джексон Хоул, чтобы узнать, будут ли какие-либо признаки будущего снижения ставок.

 

В ходе нестабильной сессии доллар сначала упал на 0,21% против иены до 144,945, а затем восстановился и стал торговаться на 0,59% выше на уровне 146,09 иены.

 

Трейдеры также следят за заседанием японского парламента в пятницу, на котором глава Банка Японии Казуо Уэда будет давать показания по поводу недавнего повышения процентных ставок центральным банком и неожиданного "ястребиного" поворота.

 

Австралийский доллар немного снизился с одномесячного максимума $0,6749 во вторник и в последний раз торговался на уровне $0,6739.

Цены на продукты питания, постоянно вызывавшие беспокойство во время правления Байдена, стали главной проблемой для многих американцев. Хотя стремительный рост цен на продукты питания начал замедляться, продовольственная инфляция остается главной проблемой избирателей, согласно последним опросам.

 

За последние четыре года цены на продукты значительно выросли, что привело к напряжению семейных бюджетов. Опрос YouGov, опубликованный в прошлом месяце, показал, что 64% американцев считают инфляцию "очень серьезной проблемой", причем расходы на продукты питания беспокоят их в первую очередь. Несмотря на это, наступило некоторое облегчение, поскольку темпы роста цен на продукты питания постепенно замедлились за последние несколько месяцев.

 

Последние тенденции в ценах на продукты питания

 

Новые данные, ожидаемые на этой неделе, покажут, сохранилась ли тенденция к снижению инфляции. По прогнозам экономистов, общая инфляция в июле, вероятно, выросла на 3 процента, что соответствует июньскому росту. Такие данные могут повлиять на решение Федеральной резервной системы по процентным ставкам, потенциальное снижение которых ожидается в сентябре.

 

За последний год цены на продукты питания выросли на 1,1% по сравнению с июнем, что значительно ниже пикового роста в 13,5%, наблюдавшегося в августе 2022 года. Несмотря на это замедление, цены на продукты питания не снизились; они продолжают расти, хотя и более умеренными темпами. По сравнению с тем, что было четыре года назад, цены на продукты сейчас выше примерно на 20 процентов.

 

Факторы, стоящие за резким ростом цен

 

Скачок цен на бакалейные товары вызван сочетанием давления спроса и предложения, многие из которых связаны с пандемией и другими глобальными событиями. Вначале пандемия привела к тому, что потребители переключились с обедов на покупку продуктов, запасаясь предметами первой необходимости. Это усугубилось перебоями в цепочках поставок, поскольку работники продуктовых магазинов, складов и мясоперерабатывающих заводов пострадали от Covid-19.

 

В начале 2022 года вторжение России в Украину еще больше усугубило ситуацию, вызвав рост цен на энергоносители и стоимость основных товаров, таких как зерно и растительные масла, что, в свою очередь, увеличило производство продуктов питания и транспортные расходы. Более поздние факторы, такие как засухи и вспышка птичьего гриппа, также привели к напряжению в поставках продовольствия.

 

Дэвид Ортега, экономист по продовольствию из Мичиганского государственного университета, отметил, что большая часть затрат на продукты питания связана с деятельностью, которая происходит после того, как продукты покидают ферму, например, с транспортировкой, упаковкой и переработкой.

 

Будущее цен на продукты питания

 

Забегая вперед, скажу, что некоторые экономисты ожидают, что в ближайшие месяцы инфляция цен на продукты питания останется на нынешнем уровне, если не произойдет каких-либо значительных сбоев. По прогнозам Министерства сельского хозяйства, цены на "продукты питания для дома" вырастут на 1% в 2024 году, по сравнению с 5-процентным ростом в прошлом году.

 

В то время как в некоторых категориях продуктов питания, таких как говядина и телятина, инфляция была выше среднего уровня, в других, таких как ветчина, молоко и морепродукты, цены за последний год снизились.

 

Однако, по словам Миган Шенбергер, старшего экономиста KPMG, возможные климатические сбои, например, активный сезон ураганов, могут повлиять на поставки продовольствия и привести к росту инфляции.

 

Политические последствия продуктовой инфляции

 

Высокая стоимость продуктов питания продолжает оставаться важной политической проблемой для администрации Байдена. В ходе предвыборной кампании вице-президент Камала Харрис, кандидат в президенты от Демократической партии, признала наличие этой проблемы, пообещав в случае избрания решить проблему завышения цен. Тем временем президент Байден критикует компании, производящие продукты питания и напитки, за то, что он называет чрезмерными прибылями, и призывает продуктовые сети снизить цены.

 

Некоторые компании, производящие продукты питания, ответили на это, сообщив о планах снизить цены на определенные продукты в ответ на снижение потребительских покупок. Например, компания PepsiCo объявила о намерении снизить цены или предложить больше промо-акций на некоторые закуски и другие товары.

 

Несмотря на эти усилия, многие потребители по-прежнему расстроены постоянными высокими ценами на продукты питания и другие необходимые расходы. Для некоторых, например, Джерлин Хейсц, 79-летней пенсионерки из Платтевилля, штат Висконсин, растущие цены стали причиной того, что им трудно позволить себе что-то сверх необходимого.

 

Г-жа Хайсц, живущая на фиксированный доход в размере 1500 долларов в месяц, говорит, что ее счета за продукты выросли до 150 долларов в месяц, по сравнению с примерно 100 долларами до пандемии. Хотя она сократила покупки, особенно свежих фруктов и овощей, она не винит президента Байдена в увеличении расходов, несмотря на трудности, с которыми она сталкивается.

Европейские акции начали новую торговую неделю с осторожного роста, поскольку предстоящие данные по инфляции в США и Великобритании должны занять центральное место в фокусе рынка в течение следующих нескольких дней.

 

По состоянию на 13:55 в Лондоне панъевропейский индекс Stoxx 600 вырос на 0,1%, поскольку инвесторы искали признаки того, что недавний спад на рынке может закончиться. Лидерами роста стали акции нефтегазового сектора, которые выросли на 0,8%, несмотря на то, что Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) снизила свой прогноз роста мирового спроса на нефть на 2024 год.

 

Европейские рынки последовали за позитивной тенденцией, заданной их коллегами из Азиатско-Тихоокеанского региона, продолжая восстанавливаться после недавней волатильности. На прошлой неделе мировые фондовые рынки пережили значительные колебания: за резкими падениями последовал заметный подъем.

 

За неделю индекс Stoxx 600, по данным LSEG, вырос на 0,27%, восстановившись после падения на 2,9% на предыдущей неделе.

 

В понедельник американские фондовые фьючерсы выросли в ожидании важнейших данных по инфляции: во вторник будет опубликован базовый индекс цен производителей, а в среду - индекс потребительских цен за июль.

 

Инвесторы ищут более четкую картину состояния экономики США после того, как недавние опасения по поводу возможного замедления темпов роста рынка труда обеспокоили трейдеров и повлияли на рынок.

 

"В начале прошлой недели и в выходные было немного нервозности, но в целом, глядя на то, куда мы пришли, Вы видите своего рода перезагрузку рынка. Многие растянутые позиции были очищены, что позволило рынку лучше оценить фундаментальные показатели", - сказал Ричард Келли, глава отдела глобальной стратегии в TD Securities, в понедельник в эфире программы "Squawk Box Europe" на CNBC.

 

Келли также отметил, что август, как правило, является сложным периодом из-за низкой ликвидности, что затрудняет ценообразование потрясений, но он считает, что недавние потрясения помогли снять некоторые проблемы.

 

Ожидается, что рынки будут оставаться "неспокойными" до тех пор, пока в следующем месяце не выйдут новые экономические данные по США, такие как отчеты по заработной плате и производству, добавил Келли.

 

В среду также будут опубликованы данные по инфляции в Великобритании, первые с тех пор, как Банк Англии снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов. После того, как в течение двух месяцев инфляция держалась на уровне 2%, экономисты, опрошенные Reuters, ожидают повышения основного показателя до 2,3%.

 

Во вторник японские акции резко выросли, а индексы Nikkei 225 и Topix упали более чем на 12% за предыдущую сессию. Большинство других рынков Азиатско-Тихоокеанского региона также продемонстрировали рост.

 

Nikkei 225, который в предыдущую сессию понес самые большие потери со времен краха "Черного понедельника" 1987 года, а также широкомасштабный индекс Topix выросли более чем на 9%.

 

Nikkei закрылся с повышением на 10,23% на отметке 34 675,46, что стало самым большим дневным приростом с октября 2008 года и рекордным однодневным скачком в пунктах индекса. Topix вырос на 9,3% до 2 434,21.

 

Благодаря этому росту оба индекса вернули себе положительную территорию в текущем году.

 

30 июля Банк Японии повысил процентные ставки до самого высокого уровня с 2008 года, что привело к укреплению иены до семимесячного максимума и оказало давление на акции.

 

Мировые рынки также были обеспокоены опасениями рецессии в США, вызванными более слабым, чем ожидалось, отчетом по занятости и разворачиванием "carry trade" с иеной.

 

Крупнейшие японские торговые дома восстановились, закрывшись с приростом более 5%. Акции Mitsui выросли на 10,43%, а акции Softbank Group Corp - на 12,06%.

 

Среди других секторов, в которых наблюдался рост, были японские автопроизводители и поставщики полупроводников, такие как Suzuki Motor и Renesas Electronics, которые выросли на 17,01% и 19,06%, соответственно.

 

Иена ослабла на 1,45%, торгуясь на уровне 145,6 против доллара США.

 

Южнокорейский индекс Kospi подскочил на 3,3% и закрылся на отметке 2 522,15, а индекс Kosdaq вырос на 6,02% до 732,87. В понедельник южнокорейские рынки были временно остановлены после того, как падение на 8% привело к срабатыванию автоматических выключателей.

 

Южнокорейский тяжеловес Samsung Electronics вырос на 1,54%, а производитель микросхем SK Hynix поднялся на 4,87%.

 

Индекс CSI 300 материкового Китая остался без изменений на отметке 3 342,98, а гонконгский индекс Hang Seng практически не изменился, поскольку торги подошли к последнему часу.

 

Австралийский индекс S&P/ASX 200 закрылся на 0,41% выше, на отметке 7 680,6.

 

Цены на нефть выросли: нефть марки Brent подорожала на 0,89% до $76,98 за баррель, а американская нефть West Texas Intermediate - на 0,84% до $73,78.

 

Расходы домохозяйств Японии в июне упали на 1,4% в реальном выражении по сравнению с прошлым годом, что оказалось больше, чем ожидалось. Среднемесячный доход домохозяйств вырос на 3,1% в реальном выражении по сравнению с прошлым годом.

 

Реальная заработная плата в Японии в июне выросла на 1,1% по сравнению с годом ранее, что стало первым повышением за 26 месяцев. Такой рост заработной платы дает Банку Японии больше возможностей для ужесточения монетарной политики.

 

Во вторник Резервный банк Австралии сохранил свою денежную ставку на прежнем уровне 4,35%, как и ожидали экономисты. Банк отметил, что инфляция оставалась выше среднего целевого уровня в течение 11 кварталов подряд, и что экономические перспективы Австралии остаются неопределенными.

 

РБА немного повысил свой прогноз роста ВВП на год, заканчивающийся в декабре, до 1,7%, по сравнению с 1,6% в мае. Тем временем, прогноз ИПЦ был снижен до 3,0% на год, заканчивающийся в декабре, по сравнению с предыдущим ожиданием в 3,8%.

 

Ночью в США индексы Dow и S&P 500 показали худшие результаты с сентября 2022 года.

 

Доу упал на 1 033,99 пункта, завершив сессию на 2,6% ниже, а S&P 500 снизился на 3%. Nasdaq Composite упал на 3,43% и оказался на 15% ниже своего недавнего пика.

 

 

Цены на нефть выросли в начале азиатских торгов в четверг, продолжив значительный рост по сравнению с предыдущей сессией после того, как убийство лидера ХАМАС в Иране повысило риск более широкого ближневосточного конфликта, а также на фоне признаков высокого спроса на нефть в США.

 

Мировые фьючерсы на нефть эталонной марки Brent выросли на 67 центов, или 0,8%, до $81,51 за баррель к 0007 GMT, а фьючерсы на нефть американской марки West Texas Intermediate выросли на 69 центов, или 0,9%, до $78,60 за баррель.

 

Наиболее активные контракты на оба бенчмарка выросли примерно на 4% за предыдущую сессию.

 

Лидер ХАМАС Исмаил Хания был убит в иранской столице Тегеране в среду, менее чем через 24 часа после того, как самый высокопоставленный военный командир Хезболлы, базирующийся в Ливане, был убит в результате израильского удара в Бейруте.

 

Убийства усилили опасения, что 10-месячный конфликт в Газе между Израилем и ХАМАС может перерасти в более масштабную ближневосточную войну, что может нарушить поставки нефти из этого региона.

 

"Мы опасаемся, что регион стоит на пороге тотальной войны", - заявила в среду заместитель представителя Японии в ООН Шино Мицуко, когда Совет Безопасности ООН призвал к активизации дипломатических усилий.

 

Росту цен на нефть также способствовал ряд данных из США, крупнейшего в мире потребителя нефти, и ослабление доллара.

 

Высокий экспортный спрос сократил запасы сырой нефти в США на 3,4 миллиона баррелей за неделю, закончившуюся 26 июля, до 433 миллионов баррелей, согласно данным Управления энергетической информации США, опубликованным в среду.

 

Запасы нефти в США снижаются уже пять недель подряд, что является самым длительным снижением с января 2021 года.

 

Спрос на нефть в США в мае достиг сезонного рекорда, так как потребление бензина выросло до самого высокого уровня с допандемических времен, показали отдельные данные EIA, опубликованные в среду.

 

Между тем, индекс доллара США в четверг расширил свои потери по сравнению с предыдущей сессией после того, как Федеральная резервная система оставила процентные ставки на прежнем уровне, но указала на возможность снижения ставки в сентябре. Ослабление доллара может повысить спрос на нефть со стороны инвесторов, держащих другие валюты.

Учитывая значительные политические потрясения, которые мы наблюдали в последнее время, трейдеры вполне резонно задаются вопросом о том, как будут вести себя рынки и экономика в 2025 году, когда в январе следующего года к власти придет новая администрация.

 

Если бы только существовало всеобъемлющее руководство, позволяющее ориентироваться в такой неопределенности. Кардинальные различия в партийных платформах кажутся твердо установленными.

 

Такое руководство можно было бы назвать "Чего ожидать, когда Вы выбираете", и оно содержало бы множество идей, касающихся экономики в следующем году.

 

В руководстве можно было бы сравнить политические платформы и описать соответствующие экономические последствия каждой из них. В нем также рассматривается вероятное поведение рынка в первый год пребывания у власти нового президента, а также налоговая и нормативная база. В этом ресурсе будут представлены сценарии риск/вознаграждение для макроэкономики и отдельных секторов.

 

Конечно, не всегда все идет по плану.

Несомненно, внешние факторы, такие как состав нового Конгресса и непредвиденные события, не зависящие от внутреннего руководства США, также играют значительную роль.

Если бы такое руководство было доступно, оно могло бы выглядеть примерно так.

 

GOP под руководством кандидата в президенты Дональда Трампа может стремиться продлить действие Закона о сокращении налогов и рабочих местах 2017 года. Потенциально они могли бы еще больше снизить корпоративные налоги до 15% с нынешних 21% и ввести тарифы на импорт.

Кроме того, второй срок Трампа может быть направлен на отмену различных нормативных актов времен Байдена, включая стимулы для чистой энергии.

 

Теоретически, можно утверждать, что снижение налогов и дерегулирование выгодны бизнесу. Это было бы положительным моментом для Уолл-стрит и, как следствие, для финансовых рынков.

Однако еще большее сокращение налогов, не обеспеченное финансированием, усугубит дефицит и долг страны. По состоянию на 2023 финансовый год отношение долга США к валовому внутреннему продукту составляло 123%.

 

По мнению экономистов, всеохватывающие тарифы ведут к инфляции. Они также могут спровоцировать глобальную торговую войну и последующую рецессию.

Бывший президент Дональд Трамп также обещает провести самую масштабную массовую депортацию иммигрантов со времен Эйзенхауэра, и это в то время, когда в США вакансий больше, чем работников, согласно последним данным Бюро статистики труда.

 

Значительное сокращение рабочей силы чревато как инфляцией, так и рецессией. Такой сценарий может привести к стагфляции.

Наблюдатели ожидают подробностей налоговой политики от вице-президента Камалы Харрис, которую президент Джо Байден одобрил для участия в выборах вместо себя. Администрация предложила отменить налоговые сокращения Трампа, вернув самую высокую предельную ставку подоходного налога на уровень 39,6%, который был до принятия в 2017 году Закона о сокращении налогов и рабочих местах. Они также предлагают повысить ставку корпоративного налога до 28%.

 

Уолл-стрит вряд ли одобрит такие изменения.

Ожидается продолжение строгих методов регулирования, которые корпоративная Америка считала ограничительными при администрации Байдена.

Кроме того, предложение Байдена включает в себя повышение верхней предельной ставки на долгосрочный прирост капитала и квалифицированные дивиденды до 44,6% с нынешних 20%, в дополнение к 3,8% налога на чистый инвестиционный доход для высокодоходных людей. Он также стремится к тому, чтобы миллиардеры платили не менее 25% своих доходов в виде налогов.

 

Можно возразить, что повышение налогов на фоне ослабления экономики может привести к рецессии, даже если политика Федеральной резервной системы США в отношении процентных ставок станет более мягкой.

Исторически сложилось так, что первый год президентского цикла является самым сложным для фондового рынка, поэтому наш гид рекомендует фиксировать прибыль скорее раньше, чем позже. Эта стратегия целесообразна независимо от исхода выборов и действует как хедж против неожиданных событий и изменений в политике.

 

Последние два года принесли инвесторам на фондовом рынке значительные прибыли, несмотря на неопределенность, возникшую после закрытия счетов в связи с пандемией.

Однако сейчас самое время подготовиться к ближайшему будущему, отложив немного средств на случай, если политика следующей администрации приведет к более высоким расходам, чем ожидалось.

 

Действительно, 2025 год можно назвать "годом беспокойной жизни", и эту тему можно было бы раскрыть в продолжении нашего руководства "Чего ожидать в первый год".

- Рон Инсана, автор материала CNBC, является генеральным директором iFi.AI, финтех-компании с искусственным интеллектом.

Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показали смешанные результаты в четверг после комментариев председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла, который предположил возможность снижения ставки в сентябре, если данные по инфляции останутся "обнадеживающими".

 

Однако японский индекс Nikkei 225 упал на 2,49% и закрылся на отметке 38 126,33, а более широкий индекс Topix упал на 3,24% до 2 703,69. Потери были вызваны, главным образом, снижением акций компаний, торгующих недвижимостью, и основных экспортеров на фоне укрепления иены.

 

Сильная иена снижает конкурентоспособность японского экспорта, а увеличение стоимости заимствований обычно негативно сказывается на компаниях, занимающихся недвижимостью.

 

В среду Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку до "около 0,25%", самого высокого уровня с 2008 года. В конце среды курс иены по отношению к доллару упал ниже отметки 150, подешевев на 0,9%, и в настоящее время торгуется на уровне 148,61.

 

Министерство финансов Японии сообщило, что оно потратило 5,53 триллиона иен ($36,8 млрд.) на валютные интервенции.

 

Компания Toyota сообщила об увеличении выручки на 12,2% до 11,84 трлн. иен ($79,05 млрд.) за первый квартал и о росте операционной прибыли на 16,7%, которая достигла 1,31 трлн. иен. Чистая прибыль выросла на 2,8% в годовом исчислении и составила 1,33 трлн. иен. Несмотря на эти данные, акции компании Toyota упали на 8,29%.

 

Заседание Федерального комитета по открытым рынкам ФРС завершилось в среду решением сохранить ставку по федеральным фондам в текущем диапазоне от 5,25% до 5,5%.

 

Пауэлл предупредил, что снижение ставки не является однозначным, хотя он также предварительно исключил возможность снижения ставки на 50 базисных пунктов.

 

"Я не хочу быть слишком конкретным в отношении наших дальнейших шагов, но снижение ставки на 50 базисных пунктов - это не то, что мы рассматриваем прямо сейчас", - заявил он.

 

Инвесторы в Азии, помимо комментариев ФРС, также оценивают данные по деловой активности в разных странах региона, включая июльские данные по индексу менеджеров по закупкам в Китае, Японии и Южной Корее.

 

Австралийский индекс S&P/ASX 200 установил новые исторические максимумы, увеличившись на 0,28% и завершив торги на отметке 8 114,7.

 

Южнокорейский индекс Kospi вырос на 0,25%, завершив торги на отметке 2 777,68, а индекс Kosdaq с малой капитализацией вырос на 1,29%, достигнув отметки 813,53. Агентство Reuters сообщило, что в июле экспорт страны рос самыми быстрыми темпами за шесть месяцев, основываясь на предварительных данных.

 

Южнокорейский экспорт увеличился на 13,9% в годовом исчислении до $57,49 млрд. после 5,1% роста в предыдущем месяце. Однако этот показатель оказался ниже 18,4%, ожидаемого экономистами, опрошенными агентством Reuters.

 

Гонконгский индекс Hang Seng снизился на 0,13% в последний час торгов, а индекс материкового Китая CSI 300 упал на 0,66% и закрылся на отметке 3 419,27.

 

Во втором квартале ВВП Гонконга вырос на 3,3% в годовом исчислении, превысив ожидания экономистов, опрошенных Reuters, которые ожидали роста на 2,7%.

 

По данным опроса Caixin и S&P Global, в июле фабричная активность в Китае сократилась. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности составил 49,8, что ниже порога расширения и против ожидаемого экономистами, опрошенными Reuters, значения 51,5.

 

Индекс PMI выше 50 указывает на расширение сектора, а показатель ниже 50 - на сокращение.

 

Ночью в США акции резко выросли после того, как Федеральная резервная система приняла решение оставить процентные ставки без изменений, как и ожидалось. Трейдеры также повторно инвестировали в технологические акции с большой капитализацией.

 

Индекс S&P 500 вырос на 1,58% и закрылся на отметке 5 522,30, а индекс Nasdaq Composite подскочил на 2,64% до 17 599,40, отметив свою лучшую сессию с февраля.

 

Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 99,46 пункта, или 0,24%.