Доллар вырос в среду после падения до самого низкого уровня против евро в этом году, так как трейдеры ожидали пересмотра данных по занятости в США и предстоящего выступления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

 

За ночь евро поднялся до $1.1132, самого высокого уровня с декабря, что было вызвано ростом ставок инвесторов на снижение ставок ФРС в этом году. Это подтолкнуло доходность американских облигаций и оказало давление на доллар, который в конце концов одержал верх, в результате чего евро упал на 0,15% до отметки $1,1113.

 

Аналитики указывали на опасения по поводу экономики и ожидание пересмотра данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США как на ключевые факторы падения доходности, что, в свою очередь, ослабило доллар.

 

Ожидается, что позднее в среду Бюро статистики труда опубликует пересмотренные данные по занятости с апреля 2023 по март 2024 года, основанные на налоговых данных.

 

"Поскольку инфляция медленно сходится с целевым уровнем, финансовые рынки становятся все более чувствительными к опасениям рецессии, и поэтому пересмотр в сторону понижения данных по занятости может вызвать очередной приступ снижения риска", - сказал Мишель Туккер, старший европейский стратег по ставкам в ING.

 

Слабый отчет по занятости за 2 августа заставил трейдеров ожидать значительного снижения ставки ФРС на заседании в середине сентября. Однако последние экономические данные, оказавшиеся лучше ожиданий, перевернули эти прогнозы, и теперь трейдеры оценивают вероятность более значительного снижения ставки лишь в 28%.

 

Индекс доллара США, который за ночь упал до самого низкого с начала года уровня 101,30, в последний раз вырос на 0,15% и составил 101,53.

 

Стерлинг, который во вторник поднялся до самого высокого уровня с июля 2023 года - $1.3054, с тех пор держится на уровне $1.3033.

 

Джейн Фоли, глава отдела валютных стратегий Rabobank, предположила, что снижение курса доллара может быть отчасти связано с низкими объемами торгов летом, когда многие трейдеры уехали в отпуск. Рынки теперь ожидают основной речи Пауэлла в пятницу на саммите в Джексон Хоул, чтобы узнать, будут ли какие-либо признаки будущего снижения ставок.

 

В ходе нестабильной сессии доллар сначала упал на 0,21% против иены до 144,945, а затем восстановился и стал торговаться на 0,59% выше на уровне 146,09 иены.

 

Трейдеры также следят за заседанием японского парламента в пятницу, на котором глава Банка Японии Казуо Уэда будет давать показания по поводу недавнего повышения процентных ставок центральным банком и неожиданного "ястребиного" поворота.

 

Австралийский доллар немного снизился с одномесячного максимума $0,6749 во вторник и в последний раз торговался на уровне $0,6739.

Цены на продукты питания, постоянно вызывавшие беспокойство во время правления Байдена, стали главной проблемой для многих американцев. Хотя стремительный рост цен на продукты питания начал замедляться, продовольственная инфляция остается главной проблемой избирателей, согласно последним опросам.

 

За последние четыре года цены на продукты значительно выросли, что привело к напряжению семейных бюджетов. Опрос YouGov, опубликованный в прошлом месяце, показал, что 64% американцев считают инфляцию "очень серьезной проблемой", причем расходы на продукты питания беспокоят их в первую очередь. Несмотря на это, наступило некоторое облегчение, поскольку темпы роста цен на продукты питания постепенно замедлились за последние несколько месяцев.

 

Последние тенденции в ценах на продукты питания

 

Новые данные, ожидаемые на этой неделе, покажут, сохранилась ли тенденция к снижению инфляции. По прогнозам экономистов, общая инфляция в июле, вероятно, выросла на 3 процента, что соответствует июньскому росту. Такие данные могут повлиять на решение Федеральной резервной системы по процентным ставкам, потенциальное снижение которых ожидается в сентябре.

 

За последний год цены на продукты питания выросли на 1,1% по сравнению с июнем, что значительно ниже пикового роста в 13,5%, наблюдавшегося в августе 2022 года. Несмотря на это замедление, цены на продукты питания не снизились; они продолжают расти, хотя и более умеренными темпами. По сравнению с тем, что было четыре года назад, цены на продукты сейчас выше примерно на 20 процентов.

 

Факторы, стоящие за резким ростом цен

 

Скачок цен на бакалейные товары вызван сочетанием давления спроса и предложения, многие из которых связаны с пандемией и другими глобальными событиями. Вначале пандемия привела к тому, что потребители переключились с обедов на покупку продуктов, запасаясь предметами первой необходимости. Это усугубилось перебоями в цепочках поставок, поскольку работники продуктовых магазинов, складов и мясоперерабатывающих заводов пострадали от Covid-19.

 

В начале 2022 года вторжение России в Украину еще больше усугубило ситуацию, вызвав рост цен на энергоносители и стоимость основных товаров, таких как зерно и растительные масла, что, в свою очередь, увеличило производство продуктов питания и транспортные расходы. Более поздние факторы, такие как засухи и вспышка птичьего гриппа, также привели к напряжению в поставках продовольствия.

 

Дэвид Ортега, экономист по продовольствию из Мичиганского государственного университета, отметил, что большая часть затрат на продукты питания связана с деятельностью, которая происходит после того, как продукты покидают ферму, например, с транспортировкой, упаковкой и переработкой.

 

Будущее цен на продукты питания

 

Забегая вперед, скажу, что некоторые экономисты ожидают, что в ближайшие месяцы инфляция цен на продукты питания останется на нынешнем уровне, если не произойдет каких-либо значительных сбоев. По прогнозам Министерства сельского хозяйства, цены на "продукты питания для дома" вырастут на 1% в 2024 году, по сравнению с 5-процентным ростом в прошлом году.

 

В то время как в некоторых категориях продуктов питания, таких как говядина и телятина, инфляция была выше среднего уровня, в других, таких как ветчина, молоко и морепродукты, цены за последний год снизились.

 

Однако, по словам Миган Шенбергер, старшего экономиста KPMG, возможные климатические сбои, например, активный сезон ураганов, могут повлиять на поставки продовольствия и привести к росту инфляции.

 

Политические последствия продуктовой инфляции

 

Высокая стоимость продуктов питания продолжает оставаться важной политической проблемой для администрации Байдена. В ходе предвыборной кампании вице-президент Камала Харрис, кандидат в президенты от Демократической партии, признала наличие этой проблемы, пообещав в случае избрания решить проблему завышения цен. Тем временем президент Байден критикует компании, производящие продукты питания и напитки, за то, что он называет чрезмерными прибылями, и призывает продуктовые сети снизить цены.

 

Некоторые компании, производящие продукты питания, ответили на это, сообщив о планах снизить цены на определенные продукты в ответ на снижение потребительских покупок. Например, компания PepsiCo объявила о намерении снизить цены или предложить больше промо-акций на некоторые закуски и другие товары.

 

Несмотря на эти усилия, многие потребители по-прежнему расстроены постоянными высокими ценами на продукты питания и другие необходимые расходы. Для некоторых, например, Джерлин Хейсц, 79-летней пенсионерки из Платтевилля, штат Висконсин, растущие цены стали причиной того, что им трудно позволить себе что-то сверх необходимого.

 

Г-жа Хайсц, живущая на фиксированный доход в размере 1500 долларов в месяц, говорит, что ее счета за продукты выросли до 150 долларов в месяц, по сравнению с примерно 100 долларами до пандемии. Хотя она сократила покупки, особенно свежих фруктов и овощей, она не винит президента Байдена в увеличении расходов, несмотря на трудности, с которыми она сталкивается.

Европейские акции начали новую торговую неделю с осторожного роста, поскольку предстоящие данные по инфляции в США и Великобритании должны занять центральное место в фокусе рынка в течение следующих нескольких дней.

 

По состоянию на 13:55 в Лондоне панъевропейский индекс Stoxx 600 вырос на 0,1%, поскольку инвесторы искали признаки того, что недавний спад на рынке может закончиться. Лидерами роста стали акции нефтегазового сектора, которые выросли на 0,8%, несмотря на то, что Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) снизила свой прогноз роста мирового спроса на нефть на 2024 год.

 

Европейские рынки последовали за позитивной тенденцией, заданной их коллегами из Азиатско-Тихоокеанского региона, продолжая восстанавливаться после недавней волатильности. На прошлой неделе мировые фондовые рынки пережили значительные колебания: за резкими падениями последовал заметный подъем.

 

За неделю индекс Stoxx 600, по данным LSEG, вырос на 0,27%, восстановившись после падения на 2,9% на предыдущей неделе.

 

В понедельник американские фондовые фьючерсы выросли в ожидании важнейших данных по инфляции: во вторник будет опубликован базовый индекс цен производителей, а в среду - индекс потребительских цен за июль.

 

Инвесторы ищут более четкую картину состояния экономики США после того, как недавние опасения по поводу возможного замедления темпов роста рынка труда обеспокоили трейдеров и повлияли на рынок.

 

"В начале прошлой недели и в выходные было немного нервозности, но в целом, глядя на то, куда мы пришли, Вы видите своего рода перезагрузку рынка. Многие растянутые позиции были очищены, что позволило рынку лучше оценить фундаментальные показатели", - сказал Ричард Келли, глава отдела глобальной стратегии в TD Securities, в понедельник в эфире программы "Squawk Box Europe" на CNBC.

 

Келли также отметил, что август, как правило, является сложным периодом из-за низкой ликвидности, что затрудняет ценообразование потрясений, но он считает, что недавние потрясения помогли снять некоторые проблемы.

 

Ожидается, что рынки будут оставаться "неспокойными" до тех пор, пока в следующем месяце не выйдут новые экономические данные по США, такие как отчеты по заработной плате и производству, добавил Келли.

 

В среду также будут опубликованы данные по инфляции в Великобритании, первые с тех пор, как Банк Англии снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов. После того, как в течение двух месяцев инфляция держалась на уровне 2%, экономисты, опрошенные Reuters, ожидают повышения основного показателя до 2,3%.

 

Во вторник японские акции резко выросли, а индексы Nikkei 225 и Topix упали более чем на 12% за предыдущую сессию. Большинство других рынков Азиатско-Тихоокеанского региона также продемонстрировали рост.

 

Nikkei 225, который в предыдущую сессию понес самые большие потери со времен краха "Черного понедельника" 1987 года, а также широкомасштабный индекс Topix выросли более чем на 9%.

 

Nikkei закрылся с повышением на 10,23% на отметке 34 675,46, что стало самым большим дневным приростом с октября 2008 года и рекордным однодневным скачком в пунктах индекса. Topix вырос на 9,3% до 2 434,21.

 

Благодаря этому росту оба индекса вернули себе положительную территорию в текущем году.

 

30 июля Банк Японии повысил процентные ставки до самого высокого уровня с 2008 года, что привело к укреплению иены до семимесячного максимума и оказало давление на акции.

 

Мировые рынки также были обеспокоены опасениями рецессии в США, вызванными более слабым, чем ожидалось, отчетом по занятости и разворачиванием "carry trade" с иеной.

 

Крупнейшие японские торговые дома восстановились, закрывшись с приростом более 5%. Акции Mitsui выросли на 10,43%, а акции Softbank Group Corp - на 12,06%.

 

Среди других секторов, в которых наблюдался рост, были японские автопроизводители и поставщики полупроводников, такие как Suzuki Motor и Renesas Electronics, которые выросли на 17,01% и 19,06%, соответственно.

 

Иена ослабла на 1,45%, торгуясь на уровне 145,6 против доллара США.

 

Южнокорейский индекс Kospi подскочил на 3,3% и закрылся на отметке 2 522,15, а индекс Kosdaq вырос на 6,02% до 732,87. В понедельник южнокорейские рынки были временно остановлены после того, как падение на 8% привело к срабатыванию автоматических выключателей.

 

Южнокорейский тяжеловес Samsung Electronics вырос на 1,54%, а производитель микросхем SK Hynix поднялся на 4,87%.

 

Индекс CSI 300 материкового Китая остался без изменений на отметке 3 342,98, а гонконгский индекс Hang Seng практически не изменился, поскольку торги подошли к последнему часу.

 

Австралийский индекс S&P/ASX 200 закрылся на 0,41% выше, на отметке 7 680,6.

 

Цены на нефть выросли: нефть марки Brent подорожала на 0,89% до $76,98 за баррель, а американская нефть West Texas Intermediate - на 0,84% до $73,78.

 

Расходы домохозяйств Японии в июне упали на 1,4% в реальном выражении по сравнению с прошлым годом, что оказалось больше, чем ожидалось. Среднемесячный доход домохозяйств вырос на 3,1% в реальном выражении по сравнению с прошлым годом.

 

Реальная заработная плата в Японии в июне выросла на 1,1% по сравнению с годом ранее, что стало первым повышением за 26 месяцев. Такой рост заработной платы дает Банку Японии больше возможностей для ужесточения монетарной политики.

 

Во вторник Резервный банк Австралии сохранил свою денежную ставку на прежнем уровне 4,35%, как и ожидали экономисты. Банк отметил, что инфляция оставалась выше среднего целевого уровня в течение 11 кварталов подряд, и что экономические перспективы Австралии остаются неопределенными.

 

РБА немного повысил свой прогноз роста ВВП на год, заканчивающийся в декабре, до 1,7%, по сравнению с 1,6% в мае. Тем временем, прогноз ИПЦ был снижен до 3,0% на год, заканчивающийся в декабре, по сравнению с предыдущим ожиданием в 3,8%.

 

Ночью в США индексы Dow и S&P 500 показали худшие результаты с сентября 2022 года.

 

Доу упал на 1 033,99 пункта, завершив сессию на 2,6% ниже, а S&P 500 снизился на 3%. Nasdaq Composite упал на 3,43% и оказался на 15% ниже своего недавнего пика.

 

 

Цены на нефть выросли в начале азиатских торгов в четверг, продолжив значительный рост по сравнению с предыдущей сессией после того, как убийство лидера ХАМАС в Иране повысило риск более широкого ближневосточного конфликта, а также на фоне признаков высокого спроса на нефть в США.

 

Мировые фьючерсы на нефть эталонной марки Brent выросли на 67 центов, или 0,8%, до $81,51 за баррель к 0007 GMT, а фьючерсы на нефть американской марки West Texas Intermediate выросли на 69 центов, или 0,9%, до $78,60 за баррель.

 

Наиболее активные контракты на оба бенчмарка выросли примерно на 4% за предыдущую сессию.

 

Лидер ХАМАС Исмаил Хания был убит в иранской столице Тегеране в среду, менее чем через 24 часа после того, как самый высокопоставленный военный командир Хезболлы, базирующийся в Ливане, был убит в результате израильского удара в Бейруте.

 

Убийства усилили опасения, что 10-месячный конфликт в Газе между Израилем и ХАМАС может перерасти в более масштабную ближневосточную войну, что может нарушить поставки нефти из этого региона.

 

"Мы опасаемся, что регион стоит на пороге тотальной войны", - заявила в среду заместитель представителя Японии в ООН Шино Мицуко, когда Совет Безопасности ООН призвал к активизации дипломатических усилий.

 

Росту цен на нефть также способствовал ряд данных из США, крупнейшего в мире потребителя нефти, и ослабление доллара.

 

Высокий экспортный спрос сократил запасы сырой нефти в США на 3,4 миллиона баррелей за неделю, закончившуюся 26 июля, до 433 миллионов баррелей, согласно данным Управления энергетической информации США, опубликованным в среду.

 

Запасы нефти в США снижаются уже пять недель подряд, что является самым длительным снижением с января 2021 года.

 

Спрос на нефть в США в мае достиг сезонного рекорда, так как потребление бензина выросло до самого высокого уровня с допандемических времен, показали отдельные данные EIA, опубликованные в среду.

 

Между тем, индекс доллара США в четверг расширил свои потери по сравнению с предыдущей сессией после того, как Федеральная резервная система оставила процентные ставки на прежнем уровне, но указала на возможность снижения ставки в сентябре. Ослабление доллара может повысить спрос на нефть со стороны инвесторов, держащих другие валюты.

Учитывая значительные политические потрясения, которые мы наблюдали в последнее время, трейдеры вполне резонно задаются вопросом о том, как будут вести себя рынки и экономика в 2025 году, когда в январе следующего года к власти придет новая администрация.

 

Если бы только существовало всеобъемлющее руководство, позволяющее ориентироваться в такой неопределенности. Кардинальные различия в партийных платформах кажутся твердо установленными.

 

Такое руководство можно было бы назвать "Чего ожидать, когда Вы выбираете", и оно содержало бы множество идей, касающихся экономики в следующем году.

 

В руководстве можно было бы сравнить политические платформы и описать соответствующие экономические последствия каждой из них. В нем также рассматривается вероятное поведение рынка в первый год пребывания у власти нового президента, а также налоговая и нормативная база. В этом ресурсе будут представлены сценарии риск/вознаграждение для макроэкономики и отдельных секторов.

 

Конечно, не всегда все идет по плану.

Несомненно, внешние факторы, такие как состав нового Конгресса и непредвиденные события, не зависящие от внутреннего руководства США, также играют значительную роль.

Если бы такое руководство было доступно, оно могло бы выглядеть примерно так.

 

GOP под руководством кандидата в президенты Дональда Трампа может стремиться продлить действие Закона о сокращении налогов и рабочих местах 2017 года. Потенциально они могли бы еще больше снизить корпоративные налоги до 15% с нынешних 21% и ввести тарифы на импорт.

Кроме того, второй срок Трампа может быть направлен на отмену различных нормативных актов времен Байдена, включая стимулы для чистой энергии.

 

Теоретически, можно утверждать, что снижение налогов и дерегулирование выгодны бизнесу. Это было бы положительным моментом для Уолл-стрит и, как следствие, для финансовых рынков.

Однако еще большее сокращение налогов, не обеспеченное финансированием, усугубит дефицит и долг страны. По состоянию на 2023 финансовый год отношение долга США к валовому внутреннему продукту составляло 123%.

 

По мнению экономистов, всеохватывающие тарифы ведут к инфляции. Они также могут спровоцировать глобальную торговую войну и последующую рецессию.

Бывший президент Дональд Трамп также обещает провести самую масштабную массовую депортацию иммигрантов со времен Эйзенхауэра, и это в то время, когда в США вакансий больше, чем работников, согласно последним данным Бюро статистики труда.

 

Значительное сокращение рабочей силы чревато как инфляцией, так и рецессией. Такой сценарий может привести к стагфляции.

Наблюдатели ожидают подробностей налоговой политики от вице-президента Камалы Харрис, которую президент Джо Байден одобрил для участия в выборах вместо себя. Администрация предложила отменить налоговые сокращения Трампа, вернув самую высокую предельную ставку подоходного налога на уровень 39,6%, который был до принятия в 2017 году Закона о сокращении налогов и рабочих местах. Они также предлагают повысить ставку корпоративного налога до 28%.

 

Уолл-стрит вряд ли одобрит такие изменения.

Ожидается продолжение строгих методов регулирования, которые корпоративная Америка считала ограничительными при администрации Байдена.

Кроме того, предложение Байдена включает в себя повышение верхней предельной ставки на долгосрочный прирост капитала и квалифицированные дивиденды до 44,6% с нынешних 20%, в дополнение к 3,8% налога на чистый инвестиционный доход для высокодоходных людей. Он также стремится к тому, чтобы миллиардеры платили не менее 25% своих доходов в виде налогов.

 

Можно возразить, что повышение налогов на фоне ослабления экономики может привести к рецессии, даже если политика Федеральной резервной системы США в отношении процентных ставок станет более мягкой.

Исторически сложилось так, что первый год президентского цикла является самым сложным для фондового рынка, поэтому наш гид рекомендует фиксировать прибыль скорее раньше, чем позже. Эта стратегия целесообразна независимо от исхода выборов и действует как хедж против неожиданных событий и изменений в политике.

 

Последние два года принесли инвесторам на фондовом рынке значительные прибыли, несмотря на неопределенность, возникшую после закрытия счетов в связи с пандемией.

Однако сейчас самое время подготовиться к ближайшему будущему, отложив немного средств на случай, если политика следующей администрации приведет к более высоким расходам, чем ожидалось.

 

Действительно, 2025 год можно назвать "годом беспокойной жизни", и эту тему можно было бы раскрыть в продолжении нашего руководства "Чего ожидать в первый год".

- Рон Инсана, автор материала CNBC, является генеральным директором iFi.AI, финтех-компании с искусственным интеллектом.

Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показали смешанные результаты в четверг после комментариев председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла, который предположил возможность снижения ставки в сентябре, если данные по инфляции останутся "обнадеживающими".

 

Однако японский индекс Nikkei 225 упал на 2,49% и закрылся на отметке 38 126,33, а более широкий индекс Topix упал на 3,24% до 2 703,69. Потери были вызваны, главным образом, снижением акций компаний, торгующих недвижимостью, и основных экспортеров на фоне укрепления иены.

 

Сильная иена снижает конкурентоспособность японского экспорта, а увеличение стоимости заимствований обычно негативно сказывается на компаниях, занимающихся недвижимостью.

 

В среду Банк Японии повысил свою базовую процентную ставку до "около 0,25%", самого высокого уровня с 2008 года. В конце среды курс иены по отношению к доллару упал ниже отметки 150, подешевев на 0,9%, и в настоящее время торгуется на уровне 148,61.

 

Министерство финансов Японии сообщило, что оно потратило 5,53 триллиона иен ($36,8 млрд.) на валютные интервенции.

 

Компания Toyota сообщила об увеличении выручки на 12,2% до 11,84 трлн. иен ($79,05 млрд.) за первый квартал и о росте операционной прибыли на 16,7%, которая достигла 1,31 трлн. иен. Чистая прибыль выросла на 2,8% в годовом исчислении и составила 1,33 трлн. иен. Несмотря на эти данные, акции компании Toyota упали на 8,29%.

 

Заседание Федерального комитета по открытым рынкам ФРС завершилось в среду решением сохранить ставку по федеральным фондам в текущем диапазоне от 5,25% до 5,5%.

 

Пауэлл предупредил, что снижение ставки не является однозначным, хотя он также предварительно исключил возможность снижения ставки на 50 базисных пунктов.

 

"Я не хочу быть слишком конкретным в отношении наших дальнейших шагов, но снижение ставки на 50 базисных пунктов - это не то, что мы рассматриваем прямо сейчас", - заявил он.

 

Инвесторы в Азии, помимо комментариев ФРС, также оценивают данные по деловой активности в разных странах региона, включая июльские данные по индексу менеджеров по закупкам в Китае, Японии и Южной Корее.

 

Австралийский индекс S&P/ASX 200 установил новые исторические максимумы, увеличившись на 0,28% и завершив торги на отметке 8 114,7.

 

Южнокорейский индекс Kospi вырос на 0,25%, завершив торги на отметке 2 777,68, а индекс Kosdaq с малой капитализацией вырос на 1,29%, достигнув отметки 813,53. Агентство Reuters сообщило, что в июле экспорт страны рос самыми быстрыми темпами за шесть месяцев, основываясь на предварительных данных.

 

Южнокорейский экспорт увеличился на 13,9% в годовом исчислении до $57,49 млрд. после 5,1% роста в предыдущем месяце. Однако этот показатель оказался ниже 18,4%, ожидаемого экономистами, опрошенными агентством Reuters.

 

Гонконгский индекс Hang Seng снизился на 0,13% в последний час торгов, а индекс материкового Китая CSI 300 упал на 0,66% и закрылся на отметке 3 419,27.

 

Во втором квартале ВВП Гонконга вырос на 3,3% в годовом исчислении, превысив ожидания экономистов, опрошенных Reuters, которые ожидали роста на 2,7%.

 

По данным опроса Caixin и S&P Global, в июле фабричная активность в Китае сократилась. Индекс PMI в обрабатывающей промышленности составил 49,8, что ниже порога расширения и против ожидаемого экономистами, опрошенными Reuters, значения 51,5.

 

Индекс PMI выше 50 указывает на расширение сектора, а показатель ниже 50 - на сокращение.

 

Ночью в США акции резко выросли после того, как Федеральная резервная система приняла решение оставить процентные ставки без изменений, как и ожидалось. Трейдеры также повторно инвестировали в технологические акции с большой капитализацией.

 

Индекс S&P 500 вырос на 1,58% и закрылся на отметке 5 522,30, а индекс Nasdaq Composite подскочил на 2,64% до 17 599,40, отметив свою лучшую сессию с февраля.

 

Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 99,46 пункта, или 0,24%.

 

 

Стоимость золота повысилась во вторник после заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла, что увеличило вероятность снижения процентной ставки в сентябре. Инвесторы ждут новых экономических данных из США для дальнейшего понимания денежно-кредитной политики.

 

Цена спотового золота поднялась на 0,7% до $2 440,01 за унцию, почти достигнув рекордного значения 20 мая в $2 449,89.

 

В понедельник Пауэлл отметил, что три показателя инфляции в США за второй квартал «несколько повышают уверенность» в том, что темпы роста цен находятся на целевом уровне ФРС. Инвесторы ждут данных по розничным продажам в США, которые будут опубликованы во вторник в 12:30 GMT, чтобы получить дополнительные рекомендации.

 

Золото достигло новых максимумов в апреле и мае, но в июне снизилось, так как прогнозируемое снижение процентных ставок в США оказалось менее вероятным, а физический спрос уменьшился из-за высоких цен. Оптимизм по поводу сентябрьского снижения ставок в июле снова подтолкнул цену золота вверх.

 

«Неопределенность вокруг ожиданий снижения процентных ставок в США может сделать третий квартал для золота слабым, прежде чем ралли вновь начнется и достигнет нового пика», – сказал Нитеш Шах, стратег по сырьевым товарам в WisdomTree.

 

Согласно моделям WisdomTree, к концу июня золото было переоценено на 7%, что указывает на возможную корректировку этой переоценки в текущем квартале.

 

Закупки центральных банков, важный источник спроса, замедлились в последние месяцы, главным образом из-за отсутствия покупок со стороны Центрального банка Китая.

 

Однако, с учетом вероятности понижения ставок, биржевые фонды (ETF), обеспеченные физическим золотом – другой значимый сегмент спроса – возобновили покупки после нескольких лет снижения.

 

Золотые ETF, хранящие слитки для инвесторов, зафиксировали приток средств в размере $0,5 млрд или 7,6 метрических тонн на прошлой неделе, по данным Всемирного золотого совета.

В нестабильный день для криптовалютного рынка биткойн пережил кратковременный взлет выше отметки $59 000 в первые часы торгов в США в среду, после чего немного отступил и к полудню установился на отметке $57 400. Крупнейшая в мире криптовалюта по рыночной капитализации остается в диапазоне, испытывая давление продаж из Германии и устойчивый приток средств в американские спотовые биржевые фонды Биткойна (ETF).

 

Немецкие продажи биткойнов и приток средств в ETF

 

Решение Германии избавиться от своих конфискованных запасов Биткойна стало значительным фактором, повлиявшим на последние движения рынка. Немецкое правительство, которое первоначально конфисковало почти 50 000 Биткойнов у сайта онлайн-пиратства Movie2k, сократило свои запасы до 13 110 BTC, что впервые оценивается менее чем в $1 млрд. Продажи были осуществлены через криптовалютные биржи, что усилило давление продаж на рынке.

 

Несмотря на это, американские спотовые биткойн-фонды ETF демонстрируют значительный приток средств: только в понедельник и вторник в эти фонды поступило 511,2 млн. долларов, согласно данным компании Farside Investors. Это говорит о том, что в то время как одни организации избавляются от Биткойна, другие пользуются возможностью его накопления, что отражает смешанные настроения на рынке.

 

Голосование в Конгрессе по вопросу хранения криптовалют

 

Среда также может стать поворотным днем для американского крипторегулирования, поскольку Палата представителей будет голосовать по вопросу о попытке преодолеть вето президента Байдена на законопроект, направленный на отмену специальных правил SEC для хранителей криптоактивов. Политика SEC рассматривалась как серьезное препятствие для традиционных финансовых учреждений, желающих предложить услуги по хранению криптовалют.

 

Если законопроект будет отменен, традиционным банкам станет проще выступать в качестве хранителей цифровых активов. Однако Кейтлин Лонг, генеральный директор Custodia Bank, выразила в социальных сетях сомнения в том, что у Конгресса есть голоса, необходимые для отмены вето, что говорит о том, что политика может остаться в силе.

 

Интересно, что в тот же день была назначена встреча между представителями криптоиндустрии, крупнейшими лидерами демократов и чиновниками Белого дома. Эта встреча, организованная демократическим представителем Ро Ханной из Калифорнии, подчеркивает растущий политический интерес к криптовалютам, хотя демократы медленнее вступают в контакт со сторонниками криптовалют, чем республиканцы. Недавно Республиканская партия сделала различные про-крипто позиции, такие как поддержка майнинга Биткойна и самоохраны, частью своей официальной платформы.

 

Председатель CFTC призывает к законодательным действиям

 

В сфере регулирования Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Ростин Бехнам выступил в среду в комитете Сената, выразив свою озабоченность отсутствием законодательного прогресса в области регулирования цифровых активов. В своем вступительном слове Бехнам подчеркнул необходимость законченной законодательной реакции для защиты потребителей от рисков, связанных с цифровыми активами.

Показания Бехнама прозвучали в тот момент, когда регулирование криптовалют стало горячей темой в Вашингтоне, где обе партии пытаются найти подход к быстро развивающемуся ландшафту цифровых активов.

 

Федеральная резервная система США

 

Помимо событий в мире криптовалют, участники рынка также внимательно следили за вторым днем выступлений председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла перед Конгрессом. Наблюдатели ищут подсказки о будущем направлении политики процентных ставок, что может иметь более широкие последствия для финансовых рынков, включая криптовалюты.

События среды подчеркивают динамичную и часто непредсказуемую природу криптовалютного рынка. Хотя кратковременный взлет Биткойна выше отметки $59 000 свидетельствует о том, что интерес инвесторов остается высоким, сохраняющаяся неопределенность регулирования и внешнее давление, такое как продажа Биткойна в Германии, продолжают создавать сложную торговую среду. По мере продолжения недели участники рынка будут внимательно следить как за политическим ландшафтом США, так и за международными событиями в поисках дальнейших подсказок о том, куда криптовалютный рынок может двигаться дальше.

В среду акции компаний, производящих микросхемы, росли повсеместно, что было вызвано большим ростом прибыли компании AMD и тем, что Morgan Stanley назвал компанию Nvidia лучшим выбором акций.

 

AMD выросла на целых 11%, но затем ее рост сократился до примерно 5%. Акции Nvidia выросли на 12%, достигнув внутридневных максимумов. Среди других акций, получивших повышение, были ASML (рост на 11%), Qualcomm (рост на 6%) и Samsung (рост на 4%).

 

Компания AMD превзошла показатели как по верхней, так и по нижней строке, продемонстрировав сильный рост в своем бизнесе центров обработки данных, чему способствовали продажи графических процессоров, на которых основаны технологии искусственного интеллекта.

 

Помимо того, что компания AMD поднялась на волне роста, Nvidia стала лучшим выбором Morgan Stanley в сфере полупроводников. Компания заявила, что недавняя распродажа акций "представляет собой хорошую точку входа, поскольку мы продолжаем слышать сильные данные в краткосрочной и долгосрочной перспективе, а также раздутые опасения конкурентов".

 

По мнению аналитиков, акции упали из-за опасений, которые, скорее всего, со временем исчезнут, таких как ужесточение бюджетов на капитальные расходы клиентов, жесткая конкурентная среда, экспортный контроль и проблемы с цепочкой поставок.

 

"Несмотря на эти проблемы, условия для получения прибыли, скорее всего, останутся сильными как для NVIDIA, так и для всего комплекса ИИ", - считают аналитики.

 

Полупроводниковая промышленность также, вероятно, получит толчок к развитию благодаря сообщению агентства Reuters, в котором говорится, что новые ограничения США на экспорт микросхем иностранными компаниями в Китай могут не распространяться на союзников США, таких как Нидерланды, Япония и Южная Корея.

Европейские акции начали новую торговую неделю с роста, так как региональные инвесторы восприняли результаты первого тура внеочередных парламентских выборов во Франции.

 

Европейский индекс Stoxx 600 вырос на 0,34% к 16:00 по лондонскому времени, восстановившись после четырех последовательных потерь. Этому способствовал резкий рост французского индекса CAC 40, который сначала подскочил более чем на 2,5%, а затем снизился до 1,23%.

 

Европейские рынки реагируют на результаты первого тура внеочередных парламентских выборов во Франции, которые показали резкий рост голосов за антииммигрантскую партию "Национальное объединение".

 

Первые результаты показывают, что она будет бороться за абсолютное большинство во втором туре голосования, который состоится 7 июля, но аналитики говорят, что это будет "наименее плохой" результат с точки зрения рынка. Центристский альянс президента Франции Эммануэля Макрона занял в воскресенье третье место.

 

Что касается данных, то в июне инфляция в Германии снизилась в пяти ключевых землях, а национальный индекс потребительских цен в ЕС упал до 2,5 % с 2,8 % в мае. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидали показателя в 2,6%.

 

Это произошло в преддверии публикации данных по инфляции в еврозоне во вторник.

 

Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона неоднозначно начали вторую половину года, поскольку инвесторы оценивали июньские данные по деловой активности в Китае, а также данные по деловому доверию в Японии.

 

Между тем, американские фондовые фьючерсы выросли на ночных торгах в воскресенье, поскольку Уолл-стрит смотрит вперед на вторую половину 2024 года после сильного завершения первой половины торгового года.

Алгоритмическая торговля: Революция на финансовых рынках

Введение в алгоритмическую торговлю

Алгоритмический трейдинг, часто сокращенно называемый алготрейдингом, относится к использованию компьютерных алгоритмов для выполнения торговых стратегий со скоростью и частотой, невозможными для человеческих трейдеров. Эти алгоритмы предназначены для принятия торговых решений на основе заранее заданных критериев, которые могут варьироваться от простых условий до сложных математических моделей.

 

Эволюция трейдинга

Традиционный трейдинг был преимущественно ручным, в значительной степени полагаясь на инстинкты и суждения людей-трейдеров. Однако с появлением технологий и электронных торговых платформ способ торговли радикально изменился. Внедрение алгоритмов в торговлю обеспечило эффективность, скорость и возможность использовать сложные стратегии, которые невозможно реализовать вручную. Например, высокочастотный трейдинг (HFT) может совершать тысячи сделок в секунду, что не под силу человеку.

 

Как работает алгоритмическая торговля

По своей сути, алгоритмическая торговля подразумевает использование заранее определенных наборов правил (алгоритмов) для заключения сделок. Эти правила могут включать в себя временные параметры, цену, количество или даже сложные математические модели, которые могут быть получены на основе исторических данных. Как правило, процесс включает в себя следующие шаги:

1. Формулирование стратегии: Трейдеры или кванты разрабатывают торговую стратегию на основе тщательных исследований и анализа. Обычно это включает в себя бэктестирование стратегии на исторических данных, чтобы убедиться в ее надежности.

2. Кодирование алгоритма: Затем торговая стратегия преобразуется в алгоритм с помощью таких языков программирования, как Python, C++ или MATLAB.

3. Живое тестирование: Алгоритм тестируется в условиях реального рынка, часто с имитацией сделок, чтобы оценить его эффективность.

4. Развертывание: После того, как алгоритм прошел тщательное тестирование, он внедряется в реальный торговый сценарий, автоматически исполняя сделки на основе заданных критериев.

 

Типы алгоритмических торговых стратегий

Алгоритмическая торговля включает в себя широкий спектр стратегий, каждая из которых предназначена для достижения различных целей. Некоторые из наиболее распространенных типов включают:

1. Маркет-мейкинг: Эта стратегия предполагает размещение ордеров на покупку и продажу по разным ценам, чтобы захватить спред. Алгоритм постоянно обновляет эти ордера, основываясь на рыночных условиях.

2. Статистический арбитраж (Statistical Arbitrage): Эта стратегия предполагает выявление ценовой неэффективности между связанными финансовыми инструментами и занятие противоположных позиций, чтобы получить прибыль от сближения их цен.

3. Торговля моментумом: Здесь алгоритм определяет акции, которые движутся в определенном направлении с высоким импульсом, и размещает сделки, чтобы извлечь выгоду из этих тенденций.

4. Средняя реверсия: Эта стратегия предполагает, что цены на активы со временем возвращаются к своему историческому среднему значению или средней величине. Алгоритм выявляет отклонения от этого среднего и заключает сделки, чтобы воспользоваться ожидаемым возвратом.

 

Преимущества алгоритмической торговли

Алгоритмическая торговля произвела революцию на финансовых рынках, предложив несколько ключевых преимуществ:

1. Скорость: Алгоритмы могут заключать сделки за миллисекунды, гораздо быстрее, чем это мог бы сделать человек-трейдер.

2. Точность: Автоматизированная торговля снижает риск человеческой ошибки, гарантируя, что сделки будут заключаться точно в соответствии с критериями алгоритма.

3. Количественный анализ: Алгоритмы могут обрабатывать огромные объемы данных в режиме реального времени, позволяя трейдерам использовать сложные количественные модели для принятия более эффективных решений.

4. Снижение затрат: Автоматизированная торговля минимизирует транзакционные издержки, оптимизируя исполнение сделок и снижая необходимость вмешательства человека.

5. Последовательность: Алгоритмы могут обеспечить последовательное исполнение торговых стратегий, устраняя эмоциональные предубеждения, которые могут влиять на человеческих трейдеров.

 

Риски и проблемы

Несмотря на многочисленные преимущества, алгоритмическая торговля также связана с определенными рисками и проблемами:

1. Технические сбои: Системные сбои, ошибки в программном обеспечении или поломки оборудования могут привести к значительным финансовым потерям.

2. Переоценка: Алгоритмы, которые хорошо работают при бэктестинге, не обязательно будут хорошо работать в реальных рыночных условиях. Это может привести к излишней самоуверенности и в конечном итоге к убыткам.

3. Влияние на рынок: Высокочастотная торговля может усилить волатильность рынка и способствовать возникновению "флэш-крахов".

4. Проблемы регулирования: Нормативная база, регулирующая алгоритмическую торговлю, постоянно меняется, что требует от трейдеров постоянно быть в курсе последних требований к соответствию.

 

Будущее алгоритмической торговли

Будущее алгоритмической торговли выглядит многообещающе, поскольку развитие искусственного интеллекта, машинного обучения и аналитики больших данных формирует ландшафт. Эти технологии способны сделать алгоритмы еще более сложными и адаптивными, позволяя трейдерам с большей точностью ориентироваться во все более сложной рыночной среде.

Более того, демократизация торговых технологий открыла индивидуальным трейдерам и небольшим компаниям двери для участия в алгоритмической торговле, выравнивая игровое поле, на котором раньше доминировали крупные финансовые учреждения.

По мере нашего продвижения вперед интеграция квантовых вычислений и технологии блокчейн может еще больше революционизировать финансовые рынки, предлагая беспрецедентные уровни скорости, безопасности и прозрачности.

 

Заключение

Алгоритмическая торговля, несомненно, произвела революцию на финансовых рынках, открыв новую эру скорости, эффективности и сложности. Несмотря на то, что она дает значительные преимущества, она также сопряжена с рядом проблем, которые трейдеры должны тщательно преодолевать. По мере развития технологий ландшафт алгоритмической торговли, вероятно, будет претерпевать дальнейшие изменения, обещая как захватывающие возможности, так и проблемы. Независимо от того, являетесь ли Вы институциональным игроком или индивидуальным трейдером, понимание тонкостей алгоритмической торговли имеет решающее значение для того, чтобы оставаться впереди на современных динамичных финансовых рынках.